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在美国成熟市场，因为大部分投资者都是机构投资者，所以想跑赢指数是非常难的。指数基金相当于获得了市场的平均收益。而且付出的管理费和交易费较少。而在国内，主动型基金同样面临着比较高的管理费（目前主动管理型基金管理费平均为1.48%）以及比较高的换手率带来的交易成本稀释收益的现象。

微众银行业务开始遥遥领先，2017年末，营收达到67.48亿元，同比增幅为175.54%；净利润为14.48亿元，较2016年的4.01亿元上升261.1%；净息差达到7.02%。互联网基因的爆发式增势已现，其远远甩开了其他民营银行。网商银行虽然2017年年报还没公布，2016年该行总资产为615亿元，营收26.36亿元，净利润达3.15亿元，开业首年就实现盈利。

3、有息负债/总负债：寿仙谷上市之前“借钱”频繁在IPO登录资本市场之前，寿仙谷有息负债占总负债的比率达72%。而在3.58亿募集资金到位后，该比例降低至接近0。同仁堂业务涵盖生产、零售，2018年营收超过140亿，有息负债金额较大，占总营收的9%左右，占总负债的21.72%。

华瑞银行157亿贷款零不良 尾随PE一定安全吗？■本报记者 肖君秀 深圳报道多家公司债务爆雷、资金链断裂进入高危时期，然而，作为首批试点开业的5家民营银行之一的上海华瑞银行对公贷款却连续3年不良率为零，成为民营银行风控佼佼者。2017年，民营银行整体不良贷款率0.53%，整个商业银行平均水平1.22%，近年金融去杠杆、公司融资收紧之时，华瑞银行如何逆势而行，驶入了对公贷款的无风险地带？

因为，寿仙谷的股权激励采取的是限制性股票的方式，即一次性授予给激励对象，设置考核目标，依据目标完成度来确定是否解除锁定。对于激励对象而言，只有努力工作促进业绩考核目标达成，才能将获授予的股票愉快的卖给可爱的二级市场投资者，实现“双赢”。寿仙谷仅设置“扣非净利润增长率”这一个业绩考核目标，以2016年扣除非经常性损益的净利润7019.94万元为基数，2018年、2019年和2020年的扣非净利润应分别达到9126万、11179万和11232万，并且剔除激励费用摊销影响。

对此巴黎银行首席日本经济学家Ryutaro Kono表示，上周日本央行的这份报告似乎在释放一个信号，暗示日本央行加大量化宽松需要承担更多的风险的可能，因此明天的会议日本央行很有可能就未来货币政策常态化的评定作出辩驳。对于这两方不同的委员会内部观点，如果日本央行开始释放信号表示将结束量化宽松政策，仍不确定是否Wakatabe会坚持其个人观点。